每周编辑精选 Weekly Editor's Picks（0124-0130）

今天

「每周编辑精选」是的一档“功能性”栏目。星球日报在每周覆盖大量即时资讯的基础上，也会发布许多优质的深度分析内容，但它们也许会藏在信息流和热点新闻中，与你擦肩而过。

因此，我们编辑部将于每周六从过去 7 天发布的内容中，摘选一些值得花费时间品读、收藏的优质文章，从数据分析、行业判断、观点输出等角度，给身处加密世界的你带来新的启发。

下面，来和我们一起阅读吧：

投资与创业

白银 103 美元并非终点，甚至可能还不是中点。驱动因素（资本外逃、货币贬值、太阳能需求、供给约束）并未改变，仍在加速。这些相同的动态蔓延至其他金属，特别是铜。

值得关注的转折信号有：中国主动处理房地产债务危机；美国转向财政责任；世界更加和平；非美西方精英与美国达成某种协议。

金银铜新高并非一次周期性反弹，而是一场全球对硬资产估值逻辑的根本性变革。

2025 年，白银矿业 ETF 的回报率高达 195%，而这轮交易尚未结束。

和平协议的达成、材料替代品的出现以及短期市场回调，可能导致 20%至 40%的价格回撤。

白银的叙事正在从「穷人的黄金」转向「工业增长的必需品」，其基本面正在经历一场深刻的结构性重塑。无论是从工业需求、货币属性，还是从机构动向以及 ETF 的流入，白银似乎正在迎来它的「比特币时刻」。

纽约商品交易所（COMEX）可能最早在 2026 年 3 月出现白银实物交割违约，这将彻底摧毁现有定价机制的公信力，并引发蔓延至黄金及信用市场的连锁反应，进而导致整个金融体系崩溃。

数字实金的真正分水岭是从「上链」到「可用」——在 Web3 的环境下，XAUt 不仅可以被交易，还可以与其他资产组合、兑换，甚至连接支付与消费场景。

从交易员的角度看，只要 HIP-3 的未平仓量继续创新高，只要 BTC 订单簿深度继续逼近币安，只要贵金属交易量保持增长，这三个指标不破，HYPE 就还在上升通道里。

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预测市场

政策和稳定币

核心发行能力正在趋于一致，但在合规、赎回效率、启动时间和捆绑服务等对运营结果要求很高的方面，供应商并不容易被简单替代。如果你把发行方视为完全可互换的存在，就会忽略真正的约束在哪里，也会误判利润可能留存的地方。

文章进一步拆解了白标发性的技术与运营栈。

稳定币正在打一场获客竞争，通过转换成本来实现留存。更换发行方会牵动储备与托管操作、合规流程、赎回机制以及下游系统集成，因此发行方并不是“点一下就能被替换”。

定价权来自捆绑销售、监管环境与流动性约束。价值不在“创建代币”本身，而在围绕稳定币运转的一整套轨道基础设施。

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空投机会和交互指南

以太坊与扩容

Vitalik：这几年最大的转变在于，我看到了技术与应用之间的巨大割裂。太多人似乎把“去做各种真正改变社会协作方式的去中心化应用”的初衷给遗忘了。我希望以太坊未来能像一个所有去中心化应用的核心枢纽，不仅服务于金融，还能渗透到各行各业。其核心价值在于「真正的拥有权」。最希望开发者们去构建的应用类型是：DeSoc、更聪明的 DAO、去中心化稳定币。除了法币，去中心化稳定币也可以锚定现实世界的价值，比如 CPI。

SocialFi 最大的结构性困境在于：如果你把社交和金融捆绑得太紧，金融激励往往会反噬并压倒社交激励。

从长远来看，预测市场上的短期赌注其实并没有太大的社会意义。理论上，预测市场作为一个工具是成功的（因为它能运作），但我们需要更有意义的应用。在裁决争议方面，现在的 Oracle 数据来源（比如 Web2 的新闻网站、推特）安全标准太低了。

AI×Crypto 值得关注的方向有：AI 的银行账户、预测市场、内容真实性。

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